中国中免跌停原因，中国中免持续下跌

3月6日，体检龙头股美年健康股价突然无故跌停，次日再次跳涨跌停。 9月16日晚，中免公布中期业绩预告。我简单算了一下，仅中免二季度营收116.73亿，二季度利润10.5亿，均比去年二季度同比增长。这真太了不起了。当然，疫情之下，境外旅游和购物受到了一定程度的抑制。我看不到至少两年内中国人有信心出国旅游的可能性。中免集团6月16日跌停后，至6月17日交易日强势收涨停，股价如同过山车一样精彩。

中国免税品是今年蓝筹牛股之一。从疫情以来的低点67元左右，在其218元的高股价基础上，涨幅达到了惊人的225%。据央视财经报道，海南新政后，2020年7月1日至7月7日，海南四家免税店销售额合计突破4.44亿元，同比增长166%；也就是说，这些中国免税店每天的销售收入是6000万。考虑到跨省旅游自由化，仅海南一年就能贡献300亿的销售额。

我从去年开始关注中国国旅（中国免税品的前身）。由于这几年受港股、地产股的影响，一直觉得贵，一直没有买。原来大家都认为国旅的核心竞争力是牌照垄断，但我认为国旅的竞争力是长期牌照经营形成的供应商资源、议价能力和运营团队。开放后，中免集团仍可以凭借这些竞争力继续扩张，虽然市场份额可能有所下降，但业务和利润会更高。说白了，今天跌停还是挺痛苦的，明天早上可能还会继续大跌。

今天《投资臻翔互助社》免费分享的内部信息涉及：中免和高瓴资本减持对医疗行业的影响。今年疫情对旅游、零售行业的影响非常明显。作为长期看好的目标，我一直在关注国旅和上海机场有没有机会启动。周二下午，中免闪跌至265.85元，成交近1.1万单，成交额超40亿元。早盘，中免涨超2%。

我预计中免两年内利润将达到100亿。目前3600亿的市值还算合理，预计明年市值将高达5000亿。长期（3-5年），中免有望冲击万亿市值。反思：中国免税因疫情短期影响为负面，海南免税政策转向正面，海外疫情增长倒逼免税消费回归。时间太短，变化太快，根本来不及反思。

月初，国旅开始随大盘缓慢回升。 5月28日，国旅加大运量，让人摸不着头脑。后来宣布是因为收购母公司海都股权，但是这是去年就宣布的，所以我觉得是我只是借机炒作，并没有加仓。我还以为中期报告出来会打压股价，逢低买入一些。作为多年的免税经营者，中免在很多消费者心目中已经获得了心智优势，高端消费者的信任也是多年来积累的。主办单位：教育部学生服务与素质发展中心（原全国高等教育学生信息咨询与就业指导中心）