宣发部-费伟诚 你的意思是美联储无论如何都希望给劳动力市场降温。美联储为何坚持2%的通胀目标？食品和能源通胀对于低收入家庭来说尤其具有挑战性，他们的大部分收入用于购买必需品，而且就业增长强劲，工资通胀最快，抵消了通胀的影响。带来一些痛苦并保持消费者支出相对弹性。只要劳动力市场火热，就业增长和工资上涨就会在未来造成更多通胀。
美国消费者如何应对通胀上升，尤其是食品和能源等必需品方面的通胀？尽管近年来美国房地产市场的繁荣是由千禧一代想要搬进更大空间的愿望推动的，但大多数抵押贷款都锁定在固定利率（因此已经拥有抵押贷款的人通常不会受到美联储利率的影响）增加），贷款标准相对严格，HELOC 的使用受到限制。考虑到消费占美国GDP的近70%，这将降低国内需求，并可能导致明年的温和衰退。
美国今年已连续两个季度GDP负增长。美国经济是否已进入衰退？分析：对于美国消费者来说，通胀和劳动力市场正处于一场拉锯战。不过，美国国家经济研究局（NBER）对于美国是否陷入衰退给出了官方答案。 NBER认为，应该关注多个经济指标，而不仅仅是GDP，还应该关注劳动力市场相关指标（就业机会和工资）。增长），在劳动力市场降温之前，美国经济不太可能进入NBER 定义的衰退。
发达市场央行普遍认为设定2%的通胀率更为合理。低通胀率为抵御通货紧缩提供了相当大的缓冲。据此，美国每月只需要创造5万-10万个就业岗位来匹配人口增长率，2023年上半年就可能避免经济衰退。美国经济主要依赖服务业，控制服务业通胀的唯一方法是给劳动力市场降温，否则一旦大宗商品价格停止下跌，整体通胀将再次上升。
消费者可能仍拥有超过1 万亿美元的超额储蓄，他们每月从储蓄中提取约1000 亿美元，以应对通胀冲击。分析：由于供应链中断以及现金充裕的美国消费者对居家商品的巨大需求，2021 年春季大宗商品价格飙升。因此，冷却劳动力市场是美联储将核心通胀率降至2%的唯一途径。近期就业增长强劲，预计2022 年美国将增加约400 万个就业岗位，过去三个月将增加超过80 万个就业岗位。
美国现在面临着四十年来最高的通货膨胀。如果美联储将通胀目标调整为4%，将会对美联储造成信誉危机。如果4%可以接受，为什么不可以是6%或8%呢？美联储很可能会继续通过加息来应对，而加息的滞后影响将会给明年的美国经济带来更大的阵痛。
在金融危机爆发前夕，投机（而非基本面）在住房需求中发挥了重要作用，可调利率抵押贷款更加普遍，贷款标准更加宽松，房屋净值信贷额度（HELOC）增加，所有这些其中引发金融危机的环境。
发布于 2024-06-14
